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萬科150億重壓收縮戰線夏草稱“不會先死”
來源:  作者:本站
   盡管萬科在期末持有的現金高達153.7億元,但其在一年內需償還的債務接近150億元

  亮麗的盈利數字背后,萬科的資金壓力也在不斷加重。

  盡管萬科在期末持有的現金高達153.7億元,但半年報同時顯示,萬科在一年內需償還的債務幾近150億元。在此前提下來看另外一個數據,上半年萬科的新開工面積較年初計劃的新開工面積減少了165萬平方米,竣工面積減少103萬平方米,萬科對于戰線的收縮不失為謹慎之舉。

  “萬科拿地相對比較謹慎,從這一點來看,萬科在這一輪所謂的房地產寒冬中絕對不會先死。”著名財務專家夏草在接受理財周報記者采訪時仍力挺萬科。

  換一個角度來觀測,目前萬科市場占有率已經提升到2.7%,相比2007年上半年的1.9%的市場份額增加了0.8個百分點。而且由于今年上半年萬科76.2%的項目資源都是通過合作方式獲取,新增土地的平均成本也遠遠低于去年。

  “萬科已經在樓市的冬天里撿到了大便宜。”東方智慧證券研究所的黃碩向理財周報記者表述了這樣的判斷。

  年內需還借款150億元

  在早前發布的2007年年度報告中,萬科曾計劃在2008年度計劃開工面積和竣工面積分別約848萬平方米和689萬平方米。而日前發布的半年報上,萬科卻表示將調低年初所制定的計劃,較年初計劃新開工面積減少165萬平方米,竣工面積減少103萬平方米。

  對比萬科半年報的另一項數據可以看出一些端倪:2008年上半年萬科的短期借款達到近53.51億元,比年初增加近42.5億元,而去年同期這一數據僅為18.4億元,2006年這一數據僅為19.74億元。此外,半年報顯示萬科一年內到期的長期負債也近96.12億元,這即表明萬科在一年內需償還的債務幾近150億元。

  與此同時,萬科的速動比率也從去年全年和一季度末的0.5938和0.5559一路下滑至今年中期的0.4161。也就是說,雖然半年報顯示其期末持有的現金也達到153.7億元,但顯然萬科的資金鏈似乎并不像其宣稱的那樣充裕。

  不過,夏草對于萬科的財務狀況并不悲觀:“從公開的財務數據來看,在諸多房地產上市公司中,萬科的財務仍顯得十分穩健。”

  萬科的經營活動產生現金流一直是負數。2008年6月底經營活動產生的現金流為-14.88億元,不過比起上年同期的-29.78億元已經大為改善。

  黃碩表示,雖然萬科的資產負債率高達67.76%,不過截至2008年6月底,萬科的預收賬款高達265億元,占負債總額的35%,該等預收賬款將隨著項目的竣工結算轉為主營業務收入。

  市場占有率持續提高

  8月4日,在香港舉行的2008年中報發布會上,王石(王石博客,王石新聞,王石說吧)稱“下半年的形勢可能比我們想象的更嚴重,為此萬科做好了最壞的打算。”
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