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房產商融資渠道收窄5個月近30家房企借殼上市
來源:  作者:本站
  5月29日,中南控股集團有限公司房地產業務借殼大連金牛(000961),將中南房地產所持有的10項共計50.95億元的房地產業務注入上市公司。據不完全統計,今年以來,已有近30家房地產公司通過定向增發資產置換方式“借殼”上市。

  業內人士認為,上半年緊縮的財政政策和銷量萎縮使得房產商融資渠道減少,通過借殼可以較低的成本盡快進入資本市場。

  借殼扎堆

  5月27日,浙商集團將旗下超過45億元的房地產業務注入SST亞華(000918);19日,中住地產將通過定向增發重組SST重實(000736)實現中住地產的整體上市;6日,ST天橋(600657)向信達投資、深圳市建信投資發展有限公司、海南建信投資管理股份有限公司、正元投資和贛粵高速定向發行,收購上述公司所持有的有關房地產公司的股權。

  而此前,常州高新技術產業開發區發展(集團)總公司將房地產和城市建設資產注入黑牡丹(600510)、新洲集團將房地產業務與白貓股份(600633)全部資產和負債進行置換。僅5月份以來就有十多家房地產企業擬將資產注入上市公司。

  房地產企業特別青睞ST公司。近30家公司中,有15家是ST公司,除上述列舉之外,還有華遠地產借殼SST幸福(600743)、紫薇地產借殼ST嘉瑞(000156)、四川大地實業借殼*ST創智(000787)等。

  長城證券研究員萬知認為,一方面,ST公司尋求資產重組保全殼資源是他們的當務之急;另一方面,緊縮的財政政策使得房地產企業面臨資金壓力,為獲得更多融資渠道,這些ST公司的“殼”就成了他們的最佳選擇。

  資產負債率依然偏高

  目前擬將借殼上市的地產公司和上市公司一樣,都存在負債率偏高的問題。SST亞華收購報告書中顯示,浙商集團的資產負債率逐年增高,2005年到2007年的資產負債率依次是79.72%、81.91%、83.16%。而SST幸福的收購報告書則顯示,華遠地產2004年到2006年的資產負債率依次是74.84%、66.87%和67.61% 。借殼中關村(000931)的鵬潤控股的資產負債率更高,2005年到2007年的資產負債率為91.9%、94.3%和38.6%,其2007年的數據是剝離資產后的數據。

  5月22日,中國房地產測評中心評出“2008滬深房地產上市公司綜合實力30強”,萬科(000002)、保利地產(600048)和招商地產(000024)排名前三。據統計,這30強公司在今年一季度的資產負債率均值為63.07%,與去年同期基本持平。一季度行業現金流緊張的情況仍然沒有改觀,30強房地產上市公司一季度每股經營現金流量均值為-0.69元,比第四季度略有增加;經營活動產生的現金流量凈額為-185億元,同比增長89%。
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